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美联储究竟会让通胀升至多高及持续多久?

美联储表示,在加息之前,该央行会允许通胀率“适度”上涨,然后再上调利率。这样的表态让市场观察家们不禁想弄清楚美联储究竟会让物价上涨至多高水平,以及持续多长时间。

美联储表示,在加息之前,该央行会允许通胀率“适度”上涨,然后再上调利率。这样的表态让市场观察家们不禁想弄清楚美联储究竟会让物价上涨至多高水平,以及持续多长时间。

但是,在过去的两周里,美联储的官员们坚称,一段时间内将旨在瞄准2%通胀水平的新方法背后的具体细节不会引起市场关注,因为该央行已经明确承诺至少在未来几年内会维持利率在接近零的超低水平。

9月24日,波士顿联储主席埃里克-罗森格伦(Eric Rosengren)在接受采访时表示,“我认为,当我们离我们想要达到的通胀目标非常遥远的时候,如何准确地衡量通胀水平是次要的问题,努力让经济更快地复苏才是首要问题。”

在上个月16日召开的上一次货币政策制定会议上,联邦公开市场委员会表示希望“在一段时间内将通胀水平适度地推高至2%上方,以便在一段时间内让平均通胀率达到2%”。

但是,一些美联储观察家和分析人士认为,这份表述含糊的前瞻性指引让他们摸不着头脑,他们不知道美联储对“适度”和“一段时间”的定义是什么。

纽约联储主席约翰-威廉姆斯(John Williams)暗示,这种措辞是为了让美联储更具灵活性。

9月29日,威廉姆斯在接受采访时指出,“很难确切地给出具体的程度和时间数据,因为这将取决于具体情况,取决于经济前景以及其他一些因素。”

给出一个数字

其他美联储官员也在试图说清楚一些问题。

举个例子,亚特兰大联储主席拉斐尔-博斯提克(Raphael Bostic)表示,他可以接受通胀率升至2.2%或2.3%。

不过,联邦公开市场委员会9月会议后,美联储新通胀政策的麻烦便显现出来。当时,芝加哥联储主席查尔斯-埃文斯(Charles Evans)在当月21日透露,美联储可能会“在平均通胀水平开始达到2%之前开始加息”。

摩根大通迈克尔-费罗里(Michael Feroli)表示,市场对这些表态做出了反应,凸显出“美联储就新框架和新前瞻性指引的沟通程度存在问题”。

两天后,埃文斯澄清称,短期内不会加息,并补充称即使通胀率升至2.5%,“甚至再高一点”,他也“不担心更强有力的宽松政策”。

来自联邦公开市场委员会9月会议的经济预测显示,至少在2023年底之前利率可能会保持在接近零的水平。

以下是美联储官员关于通胀的表态:

美联储主席杰罗姆-鲍威尔(Jerome Powell)说:“不会出现过度地通胀率上涨,也不会出现永久性上涨。这么做的目的是为了让通胀水平达到2%。”

美联储副主席兰达尔-夸尔斯(Randal Quarles)指出,“我可能会更耐心地应对微小的通胀上涨偏差。”

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美联储副主席理查德-克拉里达(Richard Clarida)表示,“直至我们真正看到通胀水平达到2%之前,我们不会开始考虑加息。”

美联储理事米歇尔-鲍曼(Michelle Bowman)和莱尔-布雷纳德(Lael Brainard)未就通胀问题发表置评。

波士顿联储主席罗森格伦说:“两三年后,这可能会成为一个更大的问题……我认为,现在我们离目标如此之远,如何准确地衡量通胀它是次要问题,首要问题是如何才能让经济更快地复苏。”

纽约联储威廉姆斯表示,“很难确切地给出具体的程度和时间数据,因为这将取决于具体情况,取决于经济前景以及其他一些因素。”

费城联储主席帕特里克-哈克(Patrick Harker)指出,“此外,在通胀率长期低于2%之后,我们将接受通胀率在一段时间内高于2%。”哈克表示,他将支持美联储对货币政策作出改变,允许美国经济迅速增长,直到通胀率升至美联储2%的年度目标之上再开始加息。

克利夫兰联储主席洛雷塔-梅斯特(Loretta Mester)说:“我想说的是,我们现在离我们通胀和就业目标还很远。”梅斯特声称,财政和货币刺激是为了限制美国经济遭受长期损害,目前经济复苏过程仍然脆弱。

里士满联储主席托马斯-巴尔金(Thomas Barkin)指出,“你会注意到我们使用了诸如‘平均’和‘一段时间内’之类的词语,这种表态让我们可以看到自己的长期业绩记录,而鲍威尔已明确表示,我们不会给出一个精确的公式。我对这种做法很满意,因为我对公式化的承诺仍然持怀疑态度。”

亚特兰大联储主席拉斐尔-博斯提克(Raphael Bostic)表示,“我乐意看到通胀水平居于2%上方。如果我们的通胀率达到2.2%或2.3%,而且看起来会在此水平上稳定一段时间,那就好了……相比之下,如果这个季度的通胀率是2.2%,下个季度是2.4%,下下个季度是2.6%,以此类推,这样的通胀上涨会让我感到不安。”

圣路易斯联储主席詹姆士-布拉德(James Bullard)说:“我们将通过制定策略来解决低通胀问题,我们已经在低位停留了一段时间。在这种情况下,我们允许通胀在一段时间内高于目标水平。我想这会很成功。”

明尼阿波利斯联储主席尼尔-卡什卡里(Neel Kashkari)表示,“在核心通胀率首次超过2%之后的大约一年时间内,美联储不会加息,这与为实现2%的平均通胀率目标的策略是一致的。”

堪萨斯城联储主席艾斯特-乔治(Esther George)未就通胀问题发表评论。

达拉斯联储主席罗伯特-卡普兰(Robert Kaplan)指出,“我对目前加强版前瞻指引的好处持怀疑态度,因为利率已经处于历史低位,甚至在上一次货币政策会议之前,市场已预计未来几年里利率将保持在低位。

旧金山联储主席玛丽-戴利(Mary Daly)指出,“我们会让通胀水平保持在前瞻性指引范围内……我们致力于让经济继续运转,直到我们发现最大就业意味着什么,并开始看到它体现在更高的工资和更高的价格上。”

来源:金融界网站

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作者: admin

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